觀點網訊：11月6日，國投證券發佈研報稱，當前電子級羥胺產業鏈的核心矛盾在於AI算力驅動的需求增長與存量供給限制之間的錯配，短期供需缺口仍將走闊。
需求端，研報指出，AI算力增長正推動HBM、DRAM產能激進擴張以及先進邏輯製程微縮、3DNAND層數堆疊，帶來晶圓產能的絕對增量，並使高深寬比、複雜多層金屬結構下的濕法清洗步驟佔比提升。
供給端，研報稱，巴斯夫的產能物理內嵌於己內酰胺主裝置，缺乏獨立擴產動機，疊加歐洲高企的能源與碳成本，其供給彈性持續偏緊。
研報認為，在此背景下，國產企業憑藉工藝路線優化迎來破局契機。