觀點網訊：11月6日，摩根大通發表研報，擴大中國CDMO股票覆蓋範圍，首次覆蓋康龍化成及凱萊英評級。

該行對康龍化成及凱萊英H股均首予“增持”評級，目標價分別為38港元及160港元；兩者A股目標價分別為50元及170元，均首予“中性”評級。

該行預測康龍化成及凱萊英2026至30年的每股盈利複合年增長率分別為24%和25%，並因規模效應而有更快盈利增長。

AH股之中，該行較偏好康龍化成和凱萊英的H股多於A股，並指出A股估值已反映復甦預期，為產能一旦增長放緩留下的空間較小。

研報並提到，中國合同研發生產組織正進入新發展階段，下一階段增長將更取決於供應商能否把客戶推進中的管線轉化為可持續的商業化生產。