觀點網訊：近日，CBRE世邦魏理仕攜手瑞思研究院及多家行業專業機構，共同參與編制《商業不動產REITs專刊（會員版）》。

該專刊聚焦辦公樓資產的市場基礎、運營邏輯與價值判斷，為市場參與者理解優質存量資產的REITs化路徑提供專業視角。

商業不動產REITs為優質存量資產進入資本市場建立了新的通道。對資產持有方而言，它有助於盤活資產、優化資本結構並支持再投資；對投資者而言，它豐富了公開市場中收益型資產的供給。

對於底層資產而言，真正決定其長期價值的，仍是可持續的經營現金流與經得起週期檢驗的運營能力。

中國辦公樓市場已進入以存量運營為主的新階段。截至2025年末，全國辦公樓市場總存量達6.9億平方米；全國十個核心一、二線城市辦公樓總存量約3.3億平方米。龐大的存量規模，為商業不動產REITs提供了廣闊的潛在資產池，也對資產管理能力提出了更高要求。

辦公樓市場的競爭邏輯正在發生改變。租戶在選址時，除租金成本外，越來越重視樓宇配套、服務品質、員工體驗與綠色健康表現。資產持有方需要從單純關注開發和出租，轉向租戶結構優化、運營效率提升、服務升級與綠色改造，以持續創造可驗證的經營價值。

短期內，主要城市辦公樓市場仍面臨新增供應和較高空置率帶來的壓力；但從長期看，土地供應收縮與新開工下降正在為市場供需再平衡創造條件。

CBRE預計，全國主要十城辦公樓新增供應在2026至2027年仍將處於相對高位，隨後將逐步回落。