觀點網訊：中信證券研報稱，2023-25年，金價年漲幅分別為17.7%、28.3%、58.5%；2026年，金價波動加大，年內最大跌幅28.3%。
金價變化改變了黃金珠寶連鎖企業的商業模式，即金飾量降、金條量升。2019年消費量金飾與金條比例約3:1；2026年上半年，金飾與金條比例約1:3。
金價與金飾消費量之間存在顯著負相關。2024-25年金飾消費量分別為532噸、364噸，同比分別下降25%、32%；2026年一季度、二季度，金飾消費量同比分別下降37%、27%。
金條金幣消費量方面，2024-2025年金條金幣消費量分別為373噸、504噸，2025年創歷史新高；2026年一季度、二季度，消費量同比分別增長46%、9%。
展望2027年，中信證券預計金價或波動中上行，利好金飾需求回暖。